KB투자증권은 10일 CJ E&M에 대해 영화부문의 리스크가 부각됐다며 목표주가를 기존 12만원에서 9만5000원으로 하향조정했다.

이동륜 KB투자증권 애널리스트는 이날 보고서에서 “방송판권 가속상각에 따른 비용부담이 지속된 가운데 영화부문이 66억원의 영업손실을 기록하며 어닝쇼크를 주도했다”며 “영화부문은 주요 컨텐츠의 관객 수 부진과 미국 배급대행사 청산 관련 비용 16억원을 인식했다”고 밝혔다.


CJ E&M의 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 20.8% 줄어든 141억원을 기록해 시장 전망치를 하회했다. 같은 기간 매출액은 19.4% 늘어난 3573억원으로 집계됐고 순이익은 넷마블 지분평가이익 316억원이 발생한 영향으로 전년 동기 대비 240.8% 성장한 428억원을 기록했다.

이 애널리스트는 “방송 부문의 경우 3분기부터 주말 드라마를 2편으로 확대 편성하면서 광고매출액 상승을 도모하는 동시에 '스튜디오 드래곤’을 중심으로 드라마 판매처 확대와 해외사업 본격화될 전망”이라고 말했다.


이어 그는 “영화부문은 ‘인천상륙작전’을 필두로 ‘고산자’, ‘아수라’ 등 대작 영화들이 다수 개봉할 예정이고 중국, 베트남, 태국 등 글로벌 합작영화 제작이 확대될 것”이라고 덧붙였다.

한편 그는 사드 배치 결정이후 중국관련 사업 전망에 대해 “사드 배치 결정 이후 중국관련 사업이 불이익을 받을 수 있다는 우려에 주가가 급락하는 모습을 보였으나 이번 이슈에 의한 펀더멘털 영향은 제한적인 것으로 판단한다”고 설명했다.