“삼성전자·삼성SDS 합병도 가능한 시나리오” - 노무라증권

‘삼성전자·삼성SDS’

노무라증권은 27일 제일모직과 삼성물산의 합병에 이어 삼성전자와 삼성SDS 합병도 가능한 시나리오라고 밝혔다.
나한익 노무라증권 애널리스트는 “제일모직과 삼성물산 합병 후 삼성전자와 삼성SDS가 합병할 것으로 본다”며 이같이 밝혔다.

나 애널리스트에 따르면 삼성그룹이 삼성전자와 삼성SDS를 합병하면 오너일가와 계열사의 삼성전자 지분은 1.8%포인트 늘어나게 된다. 그는 “이 경우 이재용 삼성전자 부회장이 이건희 삼성전자 회장의 삼성전자 지분 3.1%를 절반의 상속세로 승계 받는다”며 “전 보다 많은 지분을 보유하게 돼 삼성그룹은 지주회사로 전환하지 않아도 된다”고 설명했다.


또한, 나 애널리스트는 삼성전자와 삼성SDS의 합병이 지주회사 전환에 대한 삼성그룹의 부담도 줄일 수 있다고 분석했다. 나 애널리스트는 “삼성그룹이 지주회사로 전환 시 삼성생명은 삼성전자 지분 7.2%를 매각해야 할 것”이라며 “이 경우 삼성전자 지분 매각의 일부분 약 33%가 삼성생명 유배당 계약자에게 분배될 것”이라고 설명했다.

다시 말해 지주회사 전환 외에 오너일가가 삼성전자와 삼성SDS 합병을 통해 삼성전자 지배력을 강화할 수 있기 때문에 삼성그룹의 지주회사 전환 가능성은 없다는 분석이다.

한편, 삼성그룹과 삼성SDS 관계자는 오는 8월 삼성전자와 삼성SDS가 합병계획을 공식발표할 것이라는 의혹에 대해 “사실무근”이라고 밝혔다.