[STOCK] "하나금융, 채용비리 등 영향보다 펀더멘털 변화에 집중"

신한금융투자는 17일 하나금융에 대해 채용비리 관련 노이즈보다는 펀더멘탈의 변화에 집중할 필요가 있다며 투자의견 '매수', 목표주가 6만원을 유지했다.

김수현 애널리스트는 “주택 관련 대출 연체율과 대손율이 현저히 낮은 상태”라며 “지난 수년간 대기업 여신을 크게 축소해 대손 충당금은 당사 예상치를 하회할 가능성도 높다”고 설명했다.


이에 따라 하나금융의 올 1분기 지배주주 순이익은 전년보다 21.7% 늘어난 5991억원으로 컨센서스를 상회할 것이라는 게 김 애널리스트의 예상이다.

그는 "최근 2년 간 효율성을 중심으로 그룹이 체질 개선이 이룬 경험이 축적돼 있다"며 "거액의 대기업 여신 축소 정책으로 대출 건별 대손 노출도를 낮췄으며 대형 은행 중 가장 취약했던 위험가중자산 대비 이익률 수치를 획기적으로 개선시켰다"고 진단했다.

더블스타에 매각이 확정된 금호타이어 기적립 충당금 규모는 850억원으로 추정되며 매각 이후 순차적인 환입이 예상된다. 그 외 선제적 성격의 충당금 적립건으로 동부제철 600억원, 딜라이브 850억원, 외환은행 본사 매각시 세전이익 4000억원 이상 등이 발생한다.


김 애널리스트는 "검찰 수사로 넘어간 채용비리 관련 노이즈가 주가에 추가 영향을 줄 가능성을 매우 낮게 본다"며 "안정적 대손비용 및 판관비 흐름에 따른 실적 개선과 그 외 연내 발생 가능 추가이익도 5000억원 내외, 18F ROE 9.3% 등을 감안하면 비정상적 할인율(18F P/B 0.5x)은 과도하게 낮은 수준"이라고 평가했다.