'부진의 늪' 반도체주, 외인이 왜 사들일까

특히 삼성전자와 SK하이닉스를 필두로 반도체중소형주까지 탄력을 받으면서 주가가 반등할 것이란 기대감이 커지고 있다.
반도체주가 부진했던 가장 큰 이유는 공급초과 우려였다. 특히 CAPEX(설비투자지출) 지속성에 대한 불확실성이 중소형주의 가치를 하락시키는 요인으로 작용했다. 더욱이 삼성전자와 SK하이닉스의 기간조정구간도 겹쳐 수급적으로도 불리한 상황이었다.

올해 D램 산업은 지속적인 공급부족(수요지속)현상이 예상되고 있다. 낸드(NAND) 산업의 경우 하반기로 갈수록 공급초과가 해소될 전망이다.


최도연 신한금융투자 애널리스트는 “D램 산업은 여전히 서버수요 및 공정전환 둔화가 뚜렷해 수급이 견조하다”며 “NAND 산업은 각 생산업체들의 3D NAND 수율 확보속도가 관건”이라고 설명했다.

반도체 대표주인 삼성전자와 SK하이닉스는 양호한 1분기 실적에 이어 하반기에도 호실적을 거둘 것이란 분석이 나온다. 현대차투자증권은 삼성전자의 올 2분기 영업이익을 15조7000억원, 신한금융투자는 15조8100억원으로 전망했다. 삼성전자의 반도체부문이 수요감소로 인한 모바일(IM)사업 부문 손실을 보완하면서 수익성까지 확보할 수 있다는 분석이다.

SK하이닉스의 올 2분기 매출은 10조원, 영업이익은 5조2600억원으로 추정된다. 올해 연간 영업이익은 21조3000억원으로 가파른 성장이 예상되며 특히 D램 사업부 영업이익률이 전체의 60%를 넘어설 것이란 전망이다.


노근창 현대차투자증권 애널리스트는 “DRAM 가격상승폭이 예상치를 웃돌 것으로 예상된다”며 “PC DRAM의 경우 고정가격이 전분기 대비 4.7% 상승할 것”이라고 말했다.

더불어 5월 중순부터 수급 주체가 된 외국인도 반도체주를 집중적으로 사들이고 있다는 점도 주목된다. 하인환 SK증권 애널리스트는 “4월 남북경협주를 끌어올렸던 개인이 자금의 추가적인 유동성 확보에 어려움을 겪고 있다”며 “수급의 새로운 중심인 외국인이 매수하는 업종에 관심을 높일 시기”라고 조언했다.