미국 연방준비제도(Fed)의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록 공개를 통해 연내 양적 완화 축소가 기정 사실화된 가운데 이른바 ‘버냉키 버블’ 영향으로 한국을 비롯한 신흥국에 위기가 올 수 있다는 경고가 나왔다.

지난 21일(현지시간) 뉴욕타임스(NYT)는 터키 이스탄불의 초고층 빌딩인 ‘사파이어 타워’를 예로 들며 미국 연준이 양적완화 축소를 시행할 경우 신흥국에 위기가 닥칠 것이라고 보도했다.

사파이어타워는 미국 연준을 비롯한 주요 선진국 중앙은행의 양적완화와 초저금리 정책으로 늘어난 저금리 달러를 차입해 세워진 건물이다. 저금리 달러는 터키뿐 아니라 브라질, 인도, 한국에도 대거 유입됐다.

그러나 벤 버냉키 FRB 의장이 양적완화 축소 의사를 연일 내비치면서 신흥국 금융시장은 하락세를 보이기 시작했다. 미국 국채 하락에 대한 우려가 커진 탓이다.

미국 국채가 하락할 경우 투자 매력이 높아져 투자자들이 신흥국 국채를 팔고 미국 국채를 살 가능성이 높아지기 때문이다. 이 경우 자연스레 신흥국 채권 가격은 떨어지고 이는 또다시 통화가치 하락으로 이어지게 된다.

이렇게 신흥국의 현지 통화 가치가 떨어질 경우 달러화 빚을 갚는데 문제가 생길 수 있다는 게 NYT 측의 입장이다.

NYT는 “신흥국의 통화 약세로 부채를 갚지 못할 경우 은행이나 부동산 개발업체가 줄지어 파산하는 상황이 발생할 수 있다”고 경고했다.