메리츠종금증권은 6일 현대백화점에 대해 순환출자 해소가 완료됐으나 소비심리 둔화에 따른 올해 연간 실적 추정치 조정을 반영해 목표주가를 11만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘단기 매수(trading buy)’를 유지했다.


양지혜 애널리스트는 “현대백화점그룹은 그동안 현대백화점의 100% 자회사인 현대쇼핑이 현대그린푸드를 7.8%를 보유하고 현대그린푸드도 현대백화점 지분을 12% 소유하면서 순환출자를 형성하고 있었으나 전날 정지선 회장과 정교선 부회장의 직접적인 주식 매입을 통해 현대쇼핑에 연결된 순환출자가 해소됐다”고 설명했다.

현대백화점의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 2.0% 증가한 5051억원, 영업이익이 21.5% 감소한 1086억원을 기록할 것으로 추정된다. 


양 애널리스트는 “1~2월은 소비심리 둔화로 기존점성장률이 1%에 머물러 부진했지만 3월에는 의류 판매가 회복되면서 기존점성장률 4~5%의 양호한 수준을 기록한 것으로 추산된다”면서 “다만 지난해 부가세 환입 407억원의 영향으로 영업이익이 크게 감소하겠다”고 진단했다.

이어 “현대백화점은 성장 모멘텀 부재와 낮은 배당성향으로 유통업종 내 크게 저평가돼 있다”며 “향후 지배구조 개편에 따른 새로운 성장 동력 확보 여부를 지켜볼 필요가 있겠다”고 덧붙였다.