유안타증권은 22일 잇츠한불에 대해 수출대행 채널 부진으로 이익체력 약화가 불가피하다며 투자의견 ‘중립’, 목표주가는 4만원으로 종전보다 34% 하향 조정했다.


박은정 애널리스트는 “3분기 연결 매출 506억원(전년대비 -9%), 영업이익은 36억원(-56%)으로 컨센서스 대비 17%, 61% 하회할 것으로 추정된다”며 “이익기여도가 가장 높은 수출대행 채널의 매출 부진이 주 요인”이라고 분석했다.

이어 “수출대행 채널은 2분기부터 이어져온 가격통제 정책 시행으로 전분기 매출이 감소할 것으로 추정된다”며 “통상 광군제 물량이 9~10월에 걸쳐 반영될 것으로 예상해 컨센서스 영업이익과의 큰폭의 괴리는 해당 부문에서 발생했다”고 설명했다.


그는 “국내의 경우 효율성이 떨어지는 로드샵·유통점 등 축소 및 온라인·H&B·홈쇼핑 채널 확장을 목표로 하고 중국은 상해법인을 통해 중국 직진출을 계획 중”이라며 “다양한 변화를 시도 중이나 안정화 전까지 수출대행 채널의 매출 하락으로 이익체력 약화는 불가피 할 것”이라도 전망했다.