삼성증권은 30일 휴젤에 대해 주가가 톡신 사업에 대한 최악의 시나리오를 반영했다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가는 34만원으로 43% 하향 조정했다.


박원용 애널리스트는 “3분기 톡신 수출이 38억원(전년 대비 80.2% 감소)을 기록해 컨센서스 영업이익을 70% 이상 하회했다”며 “신용이 불량한 고객들 정리 작업 진행에 따른 아시아 매출 급감 및 불량 매출채권에 대해 대손상각비 인식(60억원) 등으로 영업이익률이 하락했다”고 분석했다.

이어 “지역 다변화 지속에 따른 점차적으로 분기 매출 개선 기대가 가능하다”며 “리스크 높은 매출이 제외됨에 따라 추가적인 대량의 대손상각비 인식은 제한적일 것”이라고 전망했다.


그는 “2020년 중국, 2021년 유럽, 2022년 미국 허가 시장 진출에 따른 중장기 이익 성장 가능성 여전하다”며 “중국 미허가 시장을 포함한 아시아 톡신 수출 추정치 하향 조정과 악화된 시장의 센티멘트를 반영해 목표주가를 조정했다”고 밝혔다.