삼성전자가 삼성바이오로직스 주가 하락으로 받는 기업가치 영향이 미미할 것이라는 분석이 제기됐다.

우선 감액손실 반영 가능성이 낮고 삼성전자의 장부가액 기준 삼성바이오로직스의 지분가치가 시가보다 현저하게 낮아 회수가능금액에 대한 우려가 크지 않다는 분석이다.


삼성전자는 현재 삼성바이오로직스의 지분 31.49%를 보유하고 있다.

김경민 하나금융투자 애널리스트는 13일 “오는 14일 증권선물위원회의 정례회의를 앞두고 삼성바이오로직스의 주가는 1개월간 40% 하락했다”며 “감액손실 반영 가능성은 매우 낮고 삼성전자의 기업가치에 끼치는 영향은 제한적”이라고 언급했다.


이어 “삼성바이오로직스는 삼성전자의 관계기업으로 지분법 적용 처리 대상이어서 공정가치 평가 대상인 매도가능증권이 아니다”라며 “감액손실을 반영하는 경우도 발생하지만 장부가액과 회수가능금액의 차액을 기준으로 산정한다”고 설명했다.

그러면서 “삼성전자의 감사보고서에 따르면 장부가액(1조2550억원)과 주식수(2083만6832주) 기준 삼성바이오로직스는 주당 6만원으로 추정된다”며 “삼성바이오로직스의 현재 주가 대비 여전히 현저하게 낮아 회수가능금액이 장부가액보다 낮아질 가능성은 희박하다”고 전했다.


그는 또 “감액손실은 평가손실의 회수가 불가능하다고 판단되는 경우에 반영한다”며 “극단적인 경우에 감액손실을 반영하더라도 추후 가치 회복 시 이를 평가이익으로 반영할 수 있다”며 지나친 우려를 경계했다.

김 애널리스트는 “지분법손익이든 감액손실이든 삼성전자의 잉여현금흐름에 영향이 없다”며 “삼성전자의 잉여현금흐름을 2018~2020년까지 평균 41조원으로 전망해 주주이익 환원에 대한 재원으로 충분하다고 판단한다”고 밝혔다.