NH투자증권은 21일 한국타이어월드와이드에 대해 양호한 현금유동성이 주주가치 개선으로 이어져야 주가 재평가가 가능하다며 투자의견을 ‘중립’으로 낮추고 목표주가는 1만9000원으로 종전보다 24% 하향 조정했다.


조수홍 애널리스트는 “지주사 전환 이후 양호한 현금창출능력(지주부문에서의 배당·로열티수익 및 아트라스BX의 안정적 현금흐름)을 기반으로 사업다각화를 통해 성장 잠재력을 높여나갈 계획을 밝혔다”며 “지난해 한국타이어 추가지분 매입이 있었으나 이후 사업다각화는 아직 현실화되고 있지 못한 상황”이라고 설명했다.

이어 “이에 따라 자기자본이익률(ROE) 하락이 지속되고 있다”며 “양호한 현금유동성이 미래 성장잠재력 확대를 위한 사업다각화로 현실화되거나 배당증가 등 주주환원정책의 의미있는 변화가 나타날 때 밸류에이션 재평가 요인이 될 수 있을 것”이라고 전했다.


그는 “3분기 매출액은 1941억원으로 전년 동기 대비 11.9%, 영업이익은 475억원으로 17.8% 감소했다”며 “한국타이어와 축전지부문(아트라스 BX) 실적 부진에 따라 컨센서스를 하회했다”고 밝혔다.