신한금융투자는 29일 진에어에 대해 하반기 규제 리스크에서 벗어나 본격성장할 전망이라며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가는 2만1500원으로 하향조정했다.


진에어의 지난해 4분기 매출액은 전년동기 대비 1.4% 감소한 2288억원, 영업이익은 적자전환했다. 우선 유가 상승에 따른 영향으로 연료유류비가 34.1% 증가했고 신규 항공기 도입 금지 규제에 국내선·국제선 모두 공급(ASK), 수요(RPK), 단위당 운임(Yield)이 감소했기 때문이다.

또한 임금인상, 창립 10주년 기념 및 면허취소 논란 당시 노고에 답하는 격려금(50억원)의 여양으로 인건비가 약 70억원 추가반영된 점도 영업적자 확대에 영향을 끼쳤다.


다만 국제선 여객 성수기인 3분기 전에는 규제가 풀릴 수 있을 것으로 전망된다.

박광래 신한금융투자 애널리스트는 “경영 정상화를 위한 조치로 지난 8월 국토교통부가 내린 규제는 항공 서비스를 이용하는 국민들의 편의가 고려될 경우 하반기 풀릴 것으로 예상된다”며 “하반기 총 7대 운영 항공기 증가를 올해 실적 추정에 반영했다”고 설명했다.


이어 그는 “진에어의 올해 매출액은 전년대비 15.1% 늘어난 1조1600억원, 영업이익은 982억원에 달할 것”이라고 덧붙였다.