유익선 한화자산운용 투자전략 팀장/사진=한화자산운용.
한화자산운용이 L자형 구조적 침체보다는 'U자형 경기회복'이 나타날 가능성이 높다는 분석을 내놨다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 올해 글로벌 경제가 침체에 빠졌지만, 하반기부터 점진적인 성장을 전망했다. 2분기에는 증시의 변동성이 이어지고 본격적인 반등은 하반기부터 가능할 것으로 진단했다. 

유익선 한화자산운용 투자전략팀장은 13일 '코로나 대유행 이후 글로벌 금융시장 전망 및 투자전략' 간담회에서 이같은 전망을 내놨다.

유 팀장은 "코로나19 대유행으로 2020년 글로벌 경기 침체가 예상된다. L자형의 구조적 침체보다는 코로나19가 하반기 진정된다는 가정하에 과거 경험했던 U자형 패턴이 될 것으로 예상한다"며 "구조적인 경기침체의 신호가 미약하고, 강력한 정책대응으로 시스템 리스크로의 전이 가능성은 제한적"이라고 분석했다.

U자형 반등의 가능성이 높은 이유에 대해선 "침체 이전이면 미국에서 나타났던 주거형 부동산 지표 하락 등 경기침체의 신호들이 없었다"며 "정책대응도 집중되는 점을 감안하면, 일시적 전쟁과 같은 침체가 될 가능성이 높다"고 설명했다.

2분기까지는 증시 변동성이 계속될 것으로 전망했다. 증시의 본격적인 정상화는 코로나19 확산세가 진정되고 실물경제의 정상화가 확인돼야 가능할 것이라는 설명이다. 유 팀장은 "단기적으로 금융시장 투자자금이 위축되고 크레딧 이벤트가 발생할 수 있어 당분간 유동성을 확보하고 위험관리를 강화해야한다"며 "하반기 점진적 경기 정상화에 대비해 포트폴리오 재편 계획을 미리 마련해야한다"고 말했다.

특히 2분기 이후 증시가 반등에 나설 경우, 지역별로는 미국과 중국, 산업별로는 신성장 산업을 눈여겨봐야 한다고 제시했다. 그는 "우량주를 중심으로 하는 투자자는 여전히 좋은 주식을 담을 기회가 많다"며 "특히 미국의 언택트(Untact)나 신성장 관련주를 투자하기 좋은 상황"이라고 말했다.

그러면서 "최근 주식시장 반등은 개인투자자들의 동학개미운동이 이끌었다. 본격적 반등을 위해서는 외국인의 도움도 필요하지만 아직까지 그런 기미는 없다"며 "개인 투자자에게는 매수보단 매도 타이밍이 중요하다. 증안펀드와 연기금 등의 매수로 현재의 국면을 넘어가고, 다시 외국인 투자자가 돌아온다면 2차 반등이 오는 시기가 올 것이므로 투자를 긴 흐름으로 봐야 한다"고 조언했다.