이번주 금통위 '빅스텝' 임박… 이창용 입에 쏠린 눈

한국은행 금융통화위원회가 오는 13일 사상 처음으로 빅 스텝을 밟을 가능성이 커졌다.

금통위는 지난 5월 26일 참석 위원 6명 만장일치로 기준금리를 0.25%포인트(1.50→1.75%) 높였다. 4월(0.25%포인트)에 이어 두 달 연속 인상이다. 오는 13일 회의에서 기준금리가 또 오르면 사상 첫 '3회 연속 인상' 기록을 쓰게 된다.


금융시장에선 금통위가 빅스텝을 단행할 것이란 전망에 무게를 두고 있다. 지난 6월 소비자물가지수는 국제 원자재·곡물 가격 상승 등의 영향으로 작년 같은 달보다 6.0% 뛰는 등 인플레이션 압력이 심각해지고 있어서다.

소비자물가지수는 외환위기 당시인 1998년 11월(6.8%) 이후 23년 7개월 만에 가장 높은 상승률을 기록하며 인플레이션 위기감을 키우고 있다. 소비자물가 상승률은 지난해 11월 이후 올해 2월까지 3%대를 나타냈다가 3월과 4월 4%대를 기록한 후 5월 5%대로 뛰었고 6월에는 6%대까지 치솟았다.


올해 물가는 전월 대비 0.6~0.7%의 상승률을 기록한 바 있다. 가령 0.7% 상승률이 1년 내내 이어진다고 가정하면 연율 환산 기준 상승세는 8.2%에 달한다.


더욱이 이달에는 전기·가스요금도 추가로 인상돼 물가 상승에 영향을 준다. 어운선 통계청 심의관은 물가가 7∼8%대까지 오를 가능성에 "지금처럼 높은 상승 폭을 유지하면 가능성을 배제할 순 없다"고 말했다.

미국의 기준금리가 한국보다 더 높아지는 '금리 역전'이 임박한 점도 빅 스텝 전망의 주요 근거로 거론된다. 현재 한국(1.75%)과 미국(1.50∼1.75%)의 기준금리 격차는 0.00∼0.25%포인트인데, 금통위가 13일 0.25%포인트만 올리고 미국 연준이 빅 스텝만 밟아도 기준금리는 0.00∼0.25%포인트 역전된다.


달러와 같은 기축통화(국제 결제·금융거래의 기본 화폐)가 아닌 원화 입장에서 기준금리가 미국보다 낮아지면, 외국인 투자자의 자금이 빠져나가고 원화 가치도 급격하게 떨어질 가능성이 있다.

24년 만에 6% 물가, 이창용 "물가만 보고 결정하는 거 아냐"

경제주체들의 인플레이션 기대 심리도 갈수록 커지고 있다. 앞으로 1년의 물가 상승률 전망에 해당하는 기대인플레이션율(일반인)은 지난달 3.3%에서 3.9%로 올랐다. 0.6%포인트 상승 폭은 2008년 관련 통계가 시작된 이래 최대 기록이다.

김정식 연세대 경제학부 명예교수는 "경제가 인플레이션 부작용에 빠져들지 않도록 물가를 안정시키기 위해서는 금리인상을 통해 인플레이션 기대를 낮추는 것이 중요하다"고 강조했다.


최근 한은이 빅컷(0.5%포인트 인하)을 단행했을 때는 코로나19(COVID-19)가 확산하던 2020년 3월이다. 같은 해 5월 한은은 기준금리를 0.50% 수준으로 0.25%포인트 한차례 추가 인하했고 이듬해 8월 0.25%포인트 올렸다.

이후 2021년 11월부터 올해 1월, 4월, 5월 등 총 4차례 기준금리를 0.25%포인트씩 인상했다. 연초 1.0%로 시작했던 기준금리는 1.75%까지 오른 상태다.

다만 급격한 금리인상에 따른 부작용은 한은이 빅스텝을 고심하게 만드는 요인이다.

이창용 한은 총재는 빅스텝 가능성에 대해 "물가 하나만 보고 결정하는 게 아니다"며 "우리나라의 경우 변동금리부 채권이 많기 때문에 가계 이자 부담 등을 종합적으로 고려해 금통위원들과 적절한 조합을 만들어야 하는 상황"이라고 신중한 태도를 취했다.