한국 증시 먹구름… 무디스, 증권산업 전망 '부정적'

한국 증시에 먹구름이 드리워졌다. 국내 주식시장이 불안정하고 증권업을 둘러싼 영업환경이 악화할 것이란 전망이 나왔다.

국제신용평가사 무디스는 지난 18일 한국 증권산업의 등급 전망을 기존 '안정적'에서 '부정적'으로 하향했다. 무디스 측은 "부정적인 전망은 앞으로 12∼18개월 동안 증권업 영업환경이 악화할 것이라는 시각을 반영한 것"이라며 이같이 밝혔다.


조화채권 미상환 잔액이 많은데다 수익성 악화에 대응하기 위해 리스크가 높은 자산을 더 늘리면서 국내 증권사들의 레버리지 수준은 높아진다는 분석이다. 현재 제도상 증권사들이 위험자산을 취득할 수 있는 여력이 상당하기 때문에 증권사의 위험 선호도는 높아질 가능성이 있다.

아울러 무디스는 "시장 불안이 이어지는 가운데 대체투자나 우발채무 등 기존 투자해놓은 자산에서도 리스크가 커질 것"으로 전망했다. 브로커리지와 트레이딩 부문 위축으로 증권사들의 이익 변동성은 더 높아질 것으로 내다봤다.


무디스는 "개인 투자들이 증시를 이탈하면서 일평균 거래대금이 급격하게 감소했고, 이는 증권사 브로커리지 수익 감소로 이어질 수밖에 없다"며 "추가 금리인상이 예상되는 데다 거시경제 환경상 증권사의 트레이딩 변동성도 더 높아질 것"으로 예상했다.

다만 중장기적으로 자금조달과 유동성은 적정 수준을 보일 것으로 기대했다. 올해 6월 말 기준 전체 자금조달에서 단기자금이 차지하는 비중은 43%에 달한다.


무디스는 "단기자금에 대한 증권사의 의존도가 높아 시장이 출렁일 때는 리스크가 될 것"이라며 "경기를 타는 증권산업 특성상 증권사가 발행하는 장기 채권에 대한 수요는 크지 않아 장기자금을 크게 늘리기는 어려울 것"이라고 전망했다.