KCGI에 경영권 위협받는 한진그룹… 국민연금이 '키맨'

한진그룹 지배구조 최상위에 위치한 한진칼에서 경영권 분쟁이 벌어질 것으로 보인다. 사모펀드인 KCGI의 투자목적회사 그레이스홀딩가 "상황에 따라 ‘경영권에 영향을 주기 위한’ 행위 고려할 예정”이라며 한진칼 지분 9%를 취득했다고 공시한 데 따른 것이다. 의결권 대결이 발생할 경우 국민연금, Credit Suisse Group AG 등 한진칼의 주요 대량보유 주주들이 누구 손을 들어주느냐에 따라 승패가 갈릴 것으로 보인다.
KB증권에 따르면 지난 14일 투자목적회사 그레이스홀딩스가 (주)한진칼 지분 9% 보유사실을 공시했다. 공시를 통해 그레이스홀딩스는 장래에 사항이 발생할 경우 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 154조 제1항에 명시된 행위들을 고려할 예정이라고 밝혔다. 이는 임원 선임, 해임 또는 직무정지, 이사회 등 회사의 기관과 관련된 정관의 변경, 배당의 결정 등 경영권에 큰 영향을 줄 수 있는 행위들이다.

조양호 회장 일가가 한진칼의 경영권을 뺏길 경우 사실상 그룹 전체 지배력에 치명적인 타격을 입는다. 한진칼은 한진그룹 지배구조의 정점에 놓여있다. 한진칼은 주요 자회사로 대한항공 지분 30%, 진에어지분 60%, 칼호텔네트워크 100%, (주)한진 지분 22.2%, 정석기업 지분 48.3% 등을 보유하고 있다.


한진칼을 제외했을 때, 조양호 회장과 특별관계자들은 대한항공의 경우 지분 3.4%, 한진 지분 12.4%를 보유하고 있다. 정석기업의 경우 자기주식을 제외하고 계산한 한진칼의 실질적인 의결권은 과반에 해당(55.5%)한다.

한진칼의 주요 주주는 국민연금(지분율 8.4%, 9월30일 기준), Credit Suisse Group AG (지분율 5.0%, 9월 30일 기준) 등이다. 국민연금은 지난 6월 5일 대한항공 대표이사 등에게 공개서한을 보내, 국가기관이 조사하고 있는 사안들에 대해 사실관계를 확인하고 경영권에 영향을 주지 않는 범위 내에서 해결방안을 청취할 필요를 주장한 바 있다. CS는 9월27일 5% 지분 신고 공시를 하면서 경영참가목적이 없음 (Non-Exercise of Influence on Company Management)을 확인서를 첨부한 바 있다.

강성진 KB증권 애널리스트는 "의결권 대결이 이루어질 경우 국민연금과 CS등 주요주주를 설득하는 것이 양측의 중요한 관건이 될 것"이라고 설명했다.