'제2의 레고랜드' 사태도 견딘다…증권사 '유동성 강화' 범위 확대

금융당국이 증권사 유동성 관리 강화를 위한 '금융투자업규정'과 '금융투자업규정 시행세칙' 개정을 추진한다.


18일 금융위원회와 금융감독원에 따르면 이번 개정안은 증권사 유동성 관리 강화를 위해 현재 증권사 중 종합금융투자사업자(종투사)와 파생결합증권 발행사에 대해서만 적용되는 유동성비율 규제를 전체 증권사로 확대한다. 위기상황 대응이 가능토록 유동성비율 산정기준을 정교화 한 '신 조정유동성비율'도 도입한다.

앞서 2022년 9월말 터진 레고랜드 사태로 촉발된 단기자금시장 경색 여파에 증권사들은 ABCP(자산유동화기업어음) 차환발행 등 자금조달에 애를 먹었다.


한국증권금융, 산업은행 등의 증권사 유동성 지원 프로그램이 긴급 운영됐지만 당시 각 증권사의 유동성비율은 지표상 100%를 상회하는 것으로 보고된 바 있다. 최근 종투사 IMA(종합투좌계좌)·발행어음 등 업무범위와 시스템적 중요성이 확대돼 보다 정교화 된 유동성 리스크 관리 필요성이 커졌다.

금융당국은 현재 증권사 중 종투사와 파생결합증권 발행사에만 적용되는 유동성비율 규제를 전체 증권사로 확대키로 했다.


위기상황에서도 대응 가능하도록 유동성비율 산정기준을 정교화 한 '신 조정유동성비율'도 도입한다. 증권사의 재무건전성을 측정하는 현행 NCR(순자본비율)이 외형 성장에 따른 리스크를 제대로 반영하지 못한다는 지적에 따른 조치로 해석된다.

금감원은 최근 발행어음과 IMA 시장으로 자금에 쏠리면서 리스크 관리와 내부통제 강화도 주문한 바 있다. 발행어음과 IMA를 통한 자금 조달 규모가 확대돼 운용자산에 대한 유동성 관리 필요성이 부각돼서다.


양호한 영업실적과 자본규모를 감안할 때 재무 건전성이 견고하지만 투자자 이익 보호 관점에서 내부통제 현황 점검도 중요해진 상황이다.

유동자산 및 유동부채의 실질 위험을 반영토록 산정기준도 현실화한다. 그동안 증권사 보유자산 중 집합투자증권(펀드)에 대해 40%는 '1개월', 30%는 '3개월', 30%는 '3개월 초과'로 유동화 기간이 상품별 실질과 무관하게 임의로 배분됐다.

앞으로는 실질에 따라 ETF(상장지수펀드) 등 개방형 펀드는 환매에 소요되는 기간을 기준으로 부동산펀드 등 폐쇄형 펀드는 잔존만기를 기준으로 유동화 기간을 산정키로 했다.

금융당국은 "금융투자업규정 및 시행세칙은 규정변경 예고를 순차 실시한 뒤 법규 등 개정 절차와 각 증권사의 관련 시스템 개발 등을 거쳐 2027년 1월1일부터 시행될 것"이라고 설명했다.

규정 변경 예고 기간은 '금융투자업규정' 개정안이 5월21일~6월30일, '시행세칙' 개정안은 5월 중 예고 예정이다.