[STOCK] "키움증권, 올해 실적 반등 전망… 자본 증가는 예상보다 느릴 것"

현대차증권은 13일 키움증권에 대해 "증권시장 환경개선이 예상돼 올해 자기자본대비이익률(ROE)이 반등할 것으로 전망하지만 자본증가는 당초 예상보다 느릴 것"이라면서 목표주가 10만원과 투자의견 '매수'를 유지했다.

정태준 현대차증권 애널리스트는 "키움증권은 지난해 4분기 연결 순손실은 218억원으로 실적이 부진했다"며 "이는 증시부진에 따른 PI본부의 대규모 운용손실(547억원)과 자회사 실적 둔화 때문"이라고 분석했다.


정 애널리스트는 "과거 비즈니스 모델이 높은 위탁매매 M/S를 바탕으로 거래대금에 직접적인 영향을 받는 방식이었다면 현재 모델은 이익이 증시에 직접적인 영향을 받는 방식"이라며 "경영진이 장기적으로 지향하는 바는 초대형 IB인 것으로 보이나 증시 민감도가 높아지고 자본확충은 둔화되면서 달성 시점은 불투명해졌다. 다만 ELS 발행 확대와 IB역량 강화가 지속되고 있는 점은 긍정적"이라고 평가했다.