김현용 이베스트투자증권 애널리스트는 28일 KT에 대한 리포트를 통해 “KT가 유료방송시장 점유율 35%로 부동의 1위 굳히기에 들어가게 됐다”며 이같이 평가했다. 전날 현대HCN은 M&A(인수합병)딜의 우선협상대상자로 KT 자회사 KT스카이라이프가 지정했다고 밝혔다.
김 애널리스트는 “막판까지 SK텔레콤과의 경합이 진행됐다. 하지만 가입자당 40만원대, 인수가액 5000억원대로 지분 100%를 인수하는 조건으로 KT계열이 선정된 것으로 파악됐다”고 말했다.
이번 M&A가 공정위 기업결합심사를 통과할 경우 KT계열의 유료방송시장 점유율은 31.52%에서 3.95%가 늘어난 35.47%가 된다. LG유플러스 계열 24.91%, SK텔레콤 계열 24.17%와 크게 차이를 벌리게 된다.
시장점유율이 커지는 만큼 콘텐츠 소싱에서의 협상우위도 강화될 개연성이 높은 것으로 판단됐다.
하지만 김 애널리스트는 “유료방송 플랫폼 전체가 OTT 대비 경쟁 열위로 가는 상황에서 콘텐츠 역량 제고 없이는 KT의 펀더멘털 상승요인은 5% 이하로 판단된다”고 예측했다.
현대HCN이 KT계열로 확정될 경우 주요 케이블TV 기업은 딜라이브와 CMB만 남게 된다. 딜라이브는 6.0%, CMB는 4.6%를 점유하고 있다.
KT가 시장점유율 35% 초과로 추가 인수합병은 사실상 쉽지 않은 상태다. 따라서 SK텔레콤 또는 LG유플러스 2파전으로 좁혀진다. 김 애널리스트는 “SK텔레콤이 M&A에 공격적일 개연성이 크다고 판단한다”며 “딜라이브의 경우 IHQ 일괄 인수시 드라마 제작, 엔터, 채널사업(광고)까지 확장성이 있어 미디어 사업 강화전략 관점에서 시너지가 가능하다”고 평가했다.