'경기침체 터널' 출구가 안 보인다… 장단기 국채금리 역전

국고채 장단기 지표물 3년물과 10년물 금리가 역전됐다. 경기 침체의 전조현상으로 불리는 장·단기 금리 역전으로 인플레인션(물가상승) 우려에 한국의 경기가 침체의 터널에 들어섰다는 전망이 나온다.
금융투자협회에 따르면 지난 16일 오전 11시반 서울 채권시장에서 3년 만기 국채 금리는 전장보다 0.014%포인트 오른 연 3.784%, 10년 만기 국채 금리는 0.017%포인트 내린 3.774%를 기록했다. 이날 3년물 금리는 지난 1일 기록한 연고점(3.778%)을 넘어서는 등 연고점을 다시 경신했다.

장기물인 10년물 금리가 단기물인 3년물보다 0.01%포인트 낮아지면서 장단기 금리가 역전됐다. 대표적인 장단기 금리인 3-10년물 금리가 역전된 것은 2008년 7월 18일(-0.01%포인트) 이후 14년2개월 만이다.


통상 장기물 국채금리가 단기물 국채금리 밑으로 내려가는 수익률 역전은 경기침체로 해석된다. 장단기 금리가 역전된 후 1~2년 안에 경기 침체가 발생했기 때문이다.

채권 금리는 만기가 길수록 높은 것이 일반적이다. 그런데 장기채 금리는 주로 장기 경제 전망에 따라 움직이고, 단기채는 금리에 민감하게 반응하다 보니 금융 시장의 불확실성이 높을 때 간혹 장·단기 금리 역전 현상이 나타난다.

최근 금리 역전 현상도 경기 경착륙과 미 연준의 공격적인 금리 인상에 대한 우려가 동시에 높아지면서 나타난 것으로 전문가들은 풀이하고 있다.


서상영 미래에셋증권 미디어콘텐츠본부장은 "미국 연준의 공격적인 금리 인상 기조가 이어지는 가운데 미·중 갈등, 러시아의 천연가스 공급 중단 등 새로운 변수가 나타났다"며 "경기 침체 확대에 따라 금융시장이 계속 요동칠 가능성도 있다"고 말했다.