[아침밥] 하나증권 "동원산업 목표가 7.2만원, 식품 호조·비식품 부진"

하나증권은 동원산업에 대한 투자 의견 매수 유지와 함께 목표주가는 7만2000원으로 설정했다. 식품사업은 호조가 기대되지만 비식품사업의 부진과 주가 상승 동력이 부족하다는 판단이다.
3일 하나증권에 따르면 올 1분기(1~3월) 동원산업의 연결 기준 매출 및 영업이익 추정치는 각각 2조4406억원(전년 동기 대비 5.2%↑), 1311억원(5.0%↑)이다.

식품 계열사는 호실적이 기대되지만 비식품 계열사(동원시스템즈 등) 실적은 시장 기대를 하회할 것으로 예측된다.


심은주 하나증권 애널리스트는 "동원산업의 올해 전체 연결 매출 및 영업이익은 각각 9조9767억원(4.1%↑), 5387억원(4.5%↑)으로 전망된다"며 "식품 계열사는 비교적 견조한 실적이 이어질 것으로 예상되지만 유가 상승으로 어가가 1톤당 1800달러(약 272만3000원)까지 상승했고 이 같은 고 어가 흐름은 유지될 가능성이 높다"고 분석했다.

그는 "자회사 스타키스트는 판가 인상에 기인해 원가 상승을 상쇄할 수 있을 것으로 기대한다"며 "동원F&B 연결은 가공식품 원가 부담(어가)을 홈푸드 및 팜스가 상쇄할 것"이라고 내다봤다.

이어 "비식품 계열사인 동원시스템즈는 주요 원재료 가격 급등이 손익에 부담으로 작용할 전망"이라며 "이익 체력이 800억원대에서 지난해 550억원으로 저하됐는데 올해는 500억원 내외로 더 떨어질 것"이라고 덧붙였다.


심 애널리스트는 "현 주가(2일 종가 기준 3만7500원)는 12개월 Fwd PER(선행 주가수익비율) 5배에 거래 중"이라며 "밸류에이션 매력도는 상대적으로 높지만 주가 상승 동력은 다소 부재하다"고 평가했다.