"꿈의 신약보다 숫자로 설명"…제약·바이오 공시 확 바뀐다

제약·바이오 기업의 공시 신뢰성을 높이고 일반투자자가 공시 내용을 정확하게 이해할 수 있도록 관련 공시 제도가 바뀐다.

30일 금융감독원에 따르면 4~6월까지 외부 자문위원 등과 함께 증권신고서, 정기·수시공시 및 제약·바이오 언론보도 등을 분석해 종합개선 방안을 마련했다.


최근 임상시험 결과나 기술이전 계약 규모 등 연구개발 성과가 과도하게 해석되거나 공시와 언론보도 사이의 정보 불일치로 투자자 혼란을 초래하는 사례가 반복되면서 투자자 보호를 위한 공시 개선 필요성이 지속해서 제기됐다.

이번 개선방안은 연구개발 전 과정에서 투자자에게 제공되는 정보의 정확성, 비교가능성 및 이해도를 높여 합리적인 투자 판단을 할 수 있도록 공시 전반을 개선하는데 중점을 뒀다는게 금감원의 설명이다.


금감원은 공모가 산정 시 핵심 가정을 구체화하도록 했다. 앞으로 제약·바이오 기업은 ▲예상 시장규모 ▲임상시험 성공확률 ▲허가·심사리스크 ▲개발기간 및 소요비용 등 기업가치 산정의 핵심 가정을 표준화된 방식으로 설명해야한다.

기술이전 계약은 계약금, 개발 마일스톤, 허가와 판매 마일스톤, 로열티 등 세부적으로 공개해 투자자가 계약 규모뿐만 아니라 현재 받는 돈과 앞으로 받을 수 있는 돈을 구분해 계약의 실질을 쉽게 이해할 수 있도록 조치했다.


현재 개발 중인 제품뿐만 아니라 과거에 추진 중이라고 공개한 모든 제품군에 대해 개발중단, 기술이전, 허가, 판매까지 전체 이력을 확인할 수 있도록 개선했다.

중요 정보도 공시를 통해 우선 제공토록 했다. 공시와 언론보도의 일관성을 확보하는 한편 모든 투자자에게 동일한 정보를 공정하게 제공해 언론보도를 이용한 불공정거래 가능성을 차단, 시장의 공정성과 투자자 신뢰를 제고하기 위함이다.


금감원 관계자는 "이번 개선방안은 '기업이 말하는 공시'를 '투자자가 이해하는 공시'로 바꾸는 첫걸음"이라며 "앞으로도 공시와 언론보도의 일관성을 높여 정보 비대칭을 줄이고 투자자가 기업의 성장 가능성과 위험요인을 균형 있게 판단할 수 있는 공시 환경을 만들 것"이라고 약속했다.

그동안 금감원은 제약·바이오업계 뿐만 아니라 상장사 전체가 성실한 공시 의무를 다할 수 있도록 조치를 취해왔다. 금감원은 지난해 사업보고서에 대한 중점 점검을 진행해 투자 판단을 저해하는 자사주 처리계획, 제재 현황 결과 등을 지난 6월 발표한 바 있다.

이달에는 '2026년 주권상장법인 감사인 설명회'도 열고 회계법인의 감사품질 관리 강화와 새 제도에 대한 선제적 대비도 당부했다.